Rohstoffmaerkte - Futures, Entwicklung der Rohwarenpreise, CRB-Index, Strategische Rohwaren

In den sechziger und siebziger Jahren des vorigen Jahrhunderts betrachtete man Horten als Vorbeugung gegen einen plötzlichen Preisverfall bei Gütern wie Kaffee, Kakao und Gummi.
Zudem gab es für einige Rohstoffe (Kaffee, Kakao, Kautschuk) so genannte Buffer Stock Manager (= Manager des Ausgleichslagers). Ihre Aufgabe bestand darin, das Preisniveau zu stabilisieren, in dem sie Überangebote durch gezielte Käufe aus dem Markt nahmen und zu hohe Preise durch Verkäufe regulierten. Dafür stand ihnen ein Budget zur Verfügung, das sowohl von den wichtigsten Produzenten

als auch den größten Abnehmern gespeist wurde. Seit der Ära von Margaret Thatcher und Ronald Reagan haben sich die Ansichten über die Rohstoffbörsen allerdings massiv geändert: Die Preise für Metalle müssten nach den Gesetzen von Angebot und Nachfrage ihr "eigenes Niveau" finden. Jene Länder, deren einzige Exportgüter diese Rohstoffe waren, sahen sich gezwungen, ihre Produktionskosten irgendwie zu senken, wollten sie wirtschaftlich überleben. Bilder NETSCHOOL
Auf der verzweifelten Suche nach ausländischen Investitionen in den Bergbau unterbinden Dritte-Welt-Staaten Gewerkschaftsaktivitäten und missachten den Umweltschutz. Steuerhinterziehung und Bestechung breiten sich aus. Um mit den Nachbarländern konkurrieren zu können, werden die Löhne gesenkt und die Währungen abgewertet. Um Importabhängigkeiten im Fall militärischer Auseinandersetzungen oder durch politische Erpressung zu verringern, wurden während des Kalten Kriegs bedeutende Bestände „strategischer“ Metalle angehäuft. Diese Reserven wurden längst verkauft und haben zum allgemeinen Überangebot beigetragen. Seit Anfang der neunziger Jahre ist aus amerikanischen Armee-Beständen mehr Kobalt auf den Markt gekommen, als Zaire, der größte Weltproduzent, in einem Jahr erzeugen kann. Gemeinsame Abkommen Rohstoff produzierender Staaten zur Regelung von Produktionsmengen und Verkaufspreisen scheitern zumeist an mangelnder Paktfähigkeit oder wirtschaftlichen Zwängen einzelner Unterzeichnerstaaten. Nur die OPEC, das Kartell der wichtigsten Erdölexporteure, hat sich als einigermaßen funktionsfähig erwiesen.

	Bärenmarkt oder Bullenmarkt? Welche Faktoren auf den Rohwarenmärkten Preis bestimmend sein können, zeigen die folgenden Beispiele:
NZZ Der Londoner Kakao-Mai-Kontrakt sank auf 960 £ je t. Der New Yorker Mai-Kontrakt gab auf 1.625 $ je t nach. Der Interventions-spielraum des Bufferstock-Managers der Internationalen Kakao-Organisation war im Februar nach dem Erreichen einer Lagergrenze von 250.000 t erschöpft. Weil es zu keiner Einigung über einen neuen Stabilisierungsmechanismus kam, trat Anfang dieser Woche eine dem internationalen Kakaoabkommen gemäße Klausel in Kraft, mit deren Hilfe automatisch bis zu 120.000 t Angebot vom Markt ferngehalten werden können. 28. Juli 1988

Bloomberg Die Preise von Kakao sind am Mittwoch an den internationalen Rohstoffbörsen gestiegen. Rebellen aus dem Norden der Elfenbeinküste, dem weltweit größten Kakaoproduzenten, weigern sich, den abgeschlossenen Friedensvertrag einzuhalten. Die Kakaoproduktion in Côte d´ Ivory liegt dieses Jahr bereits um 11 % unter dem Vorjahrswert, weil einige Kakaobauern ihre Farmen aus Sicherheitsgründen verlassen haben. Gleichzeitig lassen die Wetteraussichten auch beim zweitgrößten Kakaoproduzenten, Ghana, eine um 7,9 % geringere Ernte erwarten. Kakao verteuerte sich im Handel in New York um 3,4 % auf 1.553 $ je Tonne. 16. 06. 2005

Bloomberg Der Preis für Kakao stieg wegen ungünstiger Ernteprognosen in der Elfenbeinküste auf den höchsten Stand seit 22 Jahren. Für den Septemberkontrakt wurden bis zu 1.682 £ pro Tonne (3.300 $) gezahlt. 19. Juni 2008 1.820 £ pro Tonne notierte im Dezember 2008 der Maikontrakt. 2009 kam es zu weiteren Preissteigerungen als sich in den afrikanischen Anbauländern das "Cacao Swollen Shoot Virus" (CSSV) und in Brasilien der "Hexenbesen" (witches broom) ausbreitete. Weltproduktion Saison 2008/09: 3.520.000 t, Lagerstand: 1.300.000 t Mai 2009

Der britische Hedge-Fonds Armajaro hat am Terminmarkt in den vergangenen Wochen 241.000 Tonnen Kakaobohnen aufgekauft. Das entspricht 7 % der globalen Jahresproduktion. Armajaro-Gründer Anthony Ward hat bei einem ähnlichen Deal 2002 schon einmal 40 Mio. ₤ Gewinn gemacht. Handelsblatt 22. 7. 2010

NZZ Die Kupferpreise sind so tief wie seit den dreißiger Jahren nicht mehr. Eine soeben veröffentlichte Studie stellt auch für die mittelfristige Zukunft die Fortsetzung der Kupferrezession in Aussicht. .... Weiter Gründe dafür sind : die Einfuhren Chinas, die im vergangenen Jahr unerwartet die Weltvorräte nach unten gedrückt hatten, werden wegen des Mangels an Devisen von 356.000 t auf höchstens 200.000 t fallen. Der Rückgang der Nominalzinsen hat weltweit den Kupferverbrauch noch nicht stimuliert; er wird wahrscheinlich die 1984 registrierten Werte (7,6 Mio. t) nicht erreichen. 8. Oktober 1986

Bloomberg Der Preis für Kupfer ist am Donnerstag in London auf ein Allzeithoch gestiegen, nachdem die weltweiten Kupferreserven weiter abgeschmolzen waren. Die Kupferbestände an der London Metal Exchange sind auf 38.300 Tonnen gesunken, den tiefsten Stand seit 30 Jahren. .... durchbrach der Kupferpreis in London die technische Widerstandsmarke von 3.280 $ je Tonne, worauf laut Händlern Hedge-Funds ihre Käufe verstärkten. 17. Juni 2005

Im Dezember 2008 fiel Kupfer auf 2.817 $ je Tonne, von da an ging es stetig bergauf, im April 2010 lag der Preis für Lieferungen in 3 Monaten bei 8.009 $ je Tonne. Preis Dez. 2010: 9.260,- $ / t

Massive Kupferkäufe an der LME durch große Banken (Deutsche Bank, Credit Suisse, Goldman Sachs, ...) führen zu einer künstlichen Verknappung und treiben den Preis auf 9.700 $ je Tonne. 4. Jan. 2011 2010 lag der weltweite Kupferverbrauch bei 19,3 Mio. t, davon entfielen auf China fast ein Drittel, auf die EU 4,2 Mio. t. Europa deckt 45 % seines Bedarfs durch wieder aufbereitetes Kupfer.

NZZ Dem Silberpreis werden weiterhin keine nennenswerten Steigerungschancen eingeräumt. Der Preisdruck nach unten ist die Folge zweier Faktoren: der Angebotssteigerung aus Ländern wie Mexiko, Peru und Chile sowie der Tatsache , dass 70 % des Angebots an neuem Silber als Kuppelproduktion bei der Gewinnung anderer Buntmetalle anfallen. 13. Juni 1980

Silber befindet sich im Rahmen einer ausgedehnten Seitwärtskorrektur seit September in einer moderaten Aufwärtsbewegung. Am 23. 1. 2007 brach das Edelmetall schließlich über den Widerstandsbereich bei 13,05 - 13,40 $ nach oben hinaus und kletterte bis 13,77 $. Das kurzfristige Chartbild ist bullisch zu werten, das mittelfristige neutral mit bullischer Tendenz. Rohstoff Report 5. 2. 2007

NZZ Eine ausgezeichnete Zuckerernte innerhalb der EG, Importbeschränkungen in den USA mit Rücksicht auf die verzweifelte Lage der amerikanischen Zuckerproduzenten und ein nur mäßig zunehmender Verbrauch haben den Preis auf Tiefstniveau (95 £ je Tonne) sinken lassen. Die diesjährige Ernte in Kuba wird mit 8,2 Mio. t wesentlich über der erwarteten Ernte von weniger als 7,6 Mio. t liegen. 12. 8 1982

Bei Zucker betreibt der Fast-Monopolist Brasilien (über 60 % Marktanteil) eine Angebotspolitik, die für ständig steigende Preise sorgt. Erreicht Zucker nicht das gewünschte Preisniveau, wird das Zuckerrohr in die Ethanolherstellung umgeleitet. ........ der brasilianische Export von Ethanol wächst von Jahr zu Jahr. Abnehmer sind hier vor allem die "Freunde" aus China, aber ganz massiv auch Japan. Natürlich würde die Ethanolerzeugung sofort wieder runtergefahren, sollte der Preis für Benzin stark sinken. Insofern besteht eine direkte Verbindung zwischen Zucker, Erdöl und Benzin. ROHSTOFF-REPORT 1/2007

NZZ Die Preiswende hat bei Zink vor gut einem Jahr eingesetzt. Damals führte Anlagekäufer einerseits und umfangreiche Kapazitätsstilllegungen anderseits zu einer Stabilisierung auf niedrigem Niveau. .... Die Hüttenkapazität ist demgegenüber immer noch reichlich. Es verwundert vor diesem Hintergrund nicht, wenn Gerüchte über neue bevorstehende Produzentenpreiserhöhungen derzeit auf wenig Verständnis auf dieser Seite des Atlantiks stoßen. Die beiden maßgebenden deutschen Anbieter, Preussag und Metallgesellschaft, ließen erkennen, dass sie vorläufig nicht an eine Veränderung ihrer Listenpreise (925 $ je t) denken. 20. Juli 1981

Zink hat sich innerhalb eines Jahres von rund 1.200 auf 3.800 $ pro Tonne verteuert. Der Preis stieg im Einklang mit der zunehmenden Verknappung des Metalls, das Firmen rund um den Globus zur Ummantelung von Stahl zum Korrosionsschutz dient. Die Stahlnachfrage boomt, weil es den westlichen Industrieländern wirtschaftlich wieder besser geht und sich die Schwellenländer, darunter besonders China, im Wachstum überschlagen. ... Die Lagerbestände sind auf bedenklich niedrige Niveaus gefallen. ... Berichte über Produktionsprobleme, Streiks und Unfälle gehörten seit Jahresbeginn zur Tagesordnung. ROHSTOFF-REPORT 11/2006 Preis Dez. 2010: 2.311,- $ / t Jahresproduktion 2010: 12,2 Mio. t. Preis für eine Tonne im Juni 2011: 2.230,- $ Größter Produzent: Nyrstar (CH) mit 8,8 % der WP Hauptvorkommen: Australien, Kanada, China, Peru, USA

NZZ Die Notierungen für schwarzen Pfeffer haben erneut nachgegeben. Der Handel, der seinen unmittelbaren Bedarf eingedeckt hat, hält sich jetzt offenbar in Erwartung noch niedrigerer Preise mit Käufen zurück. Die letzte Notierung cif Europa lag bei 1.175 $ je t. Noch im Mai waren Preise um 1.500 $ registriert worden. Über dem Markt lastet jetzt die Erwartung, dass nicht nur die brasilianische Ernte wesentlich über der Vorjahresernte von 30.000 t liegen wird, sondern dass vor allem aus Indien ein massives Exportangebot kommen könnte. 16. 08. 1982

Handelsblatt Der Pfefferpreis, die "Leitwährung" der Gewürzwelt, hat sich nach Branchenangaben im vergangenen Jahr mehr als verdop-pelt. Die deutschen Gewürzhersteller beklagten die explodierenden Kosten von Roh- und Zusatzstoffen. ......... Auch die Preise für Muskatnuss, Koriander und viele Kräuter seien um 25 Prozent angezogen. 22. Mai 2007 Preis 05. 2007: 5.500 $/Tonne

NZZ Für 1984 zeichnen sich auf dem Rindfleischmarkt Überflusstendenzen ab. Die Verteuerung von Futtergetreide und Sojabohnen seit Mitte 1983 und von Maniok seit Ende 1982 dürfte bei Rindern eher zu einem Abbau der Herdenbestände und zu vermehrten Schlachtun-gen führen, beeinflussen aber gleichzeitig die wesentlich kürzeren Mastzyklen von Schweinen und Federvieh. Zugleich sind aus verschiedenen Ländern, unter anderem aus den USA, behördlich subventionierte Schlachtförderungsprogramme zur Verminderung der Überschussproduktion bei Milch zu melden. 29. Jänner 1984

BörseGo An der Terminbörse von Chicago befinden sich nach dem ersten BSE-Fall in den USA die Preise für Rindfleisch weiterhin im freien Fall. Für den Dezember-Kontrakt auf das Pfund Lebendgewicht wurde sogar die Handelsspanne ausgeweitet. Er fiel heute um 5,9 Prozent auf 77,95 Cent. Die Januar- und Februar-Kontrakte gaben zum vierten Mal in Folge um die jeweils maximal möglichen 5 Cent ab. Inzwischen hat die Regierung zusätzliche Sicherheitsmaßnahmen für die Verarbeitung von Rindfleisch erlassen. So ist die Verwertung von Knochen und Gerippe von kranken Kühen für den menschlichen Verzehr jetzt verboten. Die Verarbeitung von Hirn- und Nervengewebe wurde den strengeren Richtlinien Kanadas angepasst. Die USA exportieren jährlich Rindfleisch im Wert von über 3 Milliarden $. 30. 12. 03 Preis Lebendrind Dez. 2010: 105 Cent/Pfund

NZZ Aus Furcht vor einer Zuspitzung der Lage in Südafrika zieht der Platinpreis die Aufmerksamkeit auf sich. Im vergangenen Jahr war die von 2,63 Millionen auf 2,81 Millionen Unzen erhöhte westliche Nachfrage zu einem wesentlichen Teil (100.000 Unzen) nur über einen Lagerabbau bei Verarbeitern und Verbrauchern gedeckt worden. 13. Juni 1986 Der Unzenpreis stieg von 267,40 $ (12. 6. 85) über 342,25 $ (31. 12. 85) auf 450,50 $ (12. 6. 86).

Studie: Platinum 1996 Platin wird für den Rest des Jahres 1996 innerhalb eines Preisbandes von 390 bis 430 $/Unze bewertet werden. 1995 stieg die Totalnachfrage nach Platin um 5 % auf 4,79 Millionen Unzen. Der Bedarf nach Schmuckplatin war mit 1,81 Millionen Unzen um 4 % höher, die Nachfrage nach Autokatalysatoren ging auf 1,85 Millionen Unzen zurück, hauptsächlich auf Grund eines geringeren europäischen Bedarfs. Aus Südafrika wurde der Weltmarkt mit 3,37 Millionen Unzen versorgt, die russischen Lieferungen stellen sich auf 1,28 Millionen Unzen, wovon 600.000 Unzen aus staatlichen Vorräten stammen. 13. Mai 1996

Rohstoff Report Der Preis für Platin ist in der letzten Woche in seiner Spitze auf ein Allzeithoch von 1.402,50 $ je Unze gestiegen. Als Spekulationserwartungen über die Auflegung eines börsennotierten Platinfonds nicht erfüllt wurden, fiel der Preis innerhalb zweier Tage wieder um 20 %. 27. Nov. 2006 März 08: 2.300 $ / Unze Dez. 10: 1.701 $ / Unze 18. Aug. 11: 1.830,- $ / Unze
5,92 Millionen Unzen Platin betrug 2009 die Weltproduktion, die Nachfrage fiel von 7,99 Mio. Unzen (2008) auf 7,04 Mio. Mittels Recycling kamen 2009 weitere 1,41 Mio. Unzen auf den Markt. Lagerstand 09/2010: 30 t (964.621 Unzen). Nach der RSA war 2009 Russland mit 11 % der WP zweitgrößter Produzent.

NZZ Der Goldpreis, der mit einiger Verzögerung im September ebenfalls deutlich angezogen und dabei ein seit drei Jahren nicht mehr registriertes Niveau erreicht hatte, schwankte zuletzt nahe der 400-$-Marke je Unze. Preisstützende Effekte werden mit den Konsequenzen umfangreicher Münzprogramme in den USA und in Japan vermutet. 6. Jän. 1986

Studie: Gold 1996 ...Der Goldbedarf der Schmuckindustrie stieg auf ein Allzeithöchst von 2.749 t, was gemessen an der Minenproduktion von 2.272 t [vgl. 2007: 2.477 t] einer physischen Lücke von 477 t gleichkommt. Auch die elektronische Industrie verarbeitete mit 209 t bedeutend mehr Gold als im Vorjahr. Für das laufende Jahr, das mit einem Goldpreis von 410 $ pro Unze begonnen hatte, wagen die Analytiker von GFMS keine Prognosen. Jän. 1996

Im Abkommen von Bretton Woods (1944) einigten sich die vertretenen 44 Staaten auf eine Nachkriegs-Wirtschaftsordnung. Ein Punkt war die Fixierung des Goldpreises mit dem Dollar. Sie blieb bis 1973 aufrecht: 1 Unze Gold = 35 $
Wirtschaftsblatt Den sechsten Tag in Folge notierten Goldfutures am Freitag im Plus. Das vorläufige Resultat war ein Preis von 637,3 $ je Feinunze. Der im Hintergrund ablaufende Mechanismus ist ein technischer: fällt der Dollar, steigt der Goldpreis. 27. Nov. 2006
	Inflationsbereinigt kostete Gold im Mai 2007 nur halb so viel wie 1979, 1980 oder 1983, im März 2008 (1.030 $) fehlten allerdings nur noch 10 %. Dann gings aber rasch bergab, im November 2008 war ein Unze für 730,- $ zu haben. Minen mit Förderkosten von 800,- $ und darüber kamen in Schwierigkeiten. Im März 2011 Unzenpreis in London: 1.422,- $. 1 Gramm Gold kostete 1976 1,1 $, 1999 8,- $, 11/2009 38,- $, 12/2010 45,- $. 1 Barren Gold wiegt 400 Unzen (12,44 kg). 3,3 Gramm Gold können zu 10 km Draht mit einem Durchmesser von 0,01 mm (1/10 eines Menschenhaares) gezogen, oder zu 1,6 m² Folie mit einer Stärke von 0,008 mm gehämmert werden.
Bild: WEBSCHOOL, 100kg-Goldmünze Maple Leaf, Nennwert: 1 Million Dollar Weltweiter Goldbestand 2009: 155.000 - 160.000 t (finden Platz in 4 Schwimmbecken mit Abmessungen L = 50 m B = 20 m T = 2 m), Schmuck 80.000 t, Zentralbanken ~ 29.000 t, Privat (Barren und Münzen) 25.000 t, Kunst 18.000 t, Industrie ~ 4.700 t Förderung 2010: 2.659 t Wichtigste Produzenten: China 345 t, Australien 255 t, USA 230 t, RSA 190 t, Russland 190 t, Peru 170 t, Indonesien 120 t, Ghana 100 t, Kanada 90 t, Usbekistan 90 t, Brasilien 65 t, Mexiko 60 t, Chile 40 t Fördermengen 2010 Quelle: US Geological Survey 2011 Reserven: Australien 7.300 t, RSA 6.000 t, Russland 5.000 t, Chile 3.400 t, USA 3.000 t, Indonesien 3.000 t, Brasilien 2.400 t, Peru 2.000 t, China 1.900 t, Usbekistan 1.700 t, Ghana 1.400 t, Mexiko 1.400 t, Papua-Neuguinea 1.200 t, Kanada 990 t Reserven weltweit: 50.690 t Quelle: US Geological Survey 2011 Notenbankenbestände: USA 8.134 t, D 3.408 t, I 2.452 t, F 2.445 t, China 1.054 t, CH 1.040 t, Japan 765 t, NL 613 t, Ö 280 t 12/2010 WGC

Am Spotmarkt wird die Lieferung sofort fällig. Spotpreise sind daher Tagespreise.
Warentermingeschäfte (Futures, Terminkontrakte) - diese Variante des Warenhandels (aber auch des Handels mit Aktien, Anleihen und Devisen) soll den Produzenten einen garantierten Preis und der verarbeitenden Industrie einen kontinuierlichen Rohstoffbezug sichern.
Den Schokoladenerzeugern ihren Kakao, den Kaffeeröstern ihre Kaffeebohnen, den Reifenproduzenten ihren Kautschuk, ... .

Dabei werden an den Warenbörsen Kaufaufträge in standardisierten Einheiten (10 t) abgeschlossen. Preis, Mindestqualität, Ort und ein Erfüllungstermin in drei, sechs oder 12 Monaten sind fix vereinbart. Zum Zeitpunkt des Kaufs ist die Ware noch nicht geerntet (Kaffee, Tee), gesät (Getreide), geschürft (Erze) oder gezapft (Latex). Da der Erfüllungszeitpunkt der Kaufverträge in der Zukunft liegt, werden sie als Futures bezeichnet.
Die Käufer müssen als Sicherheit eine Garantiesumme (initial margin) bei der Börse hinterlegen. Beispielsweise forderte die Warenterminbörse für einen Kupferkontrakt (25 t) im Mai 2006, beim damals aktuellen Preis von 8.000 Dollar pro Tonne, 14.757 Dollar als Sicherheit.

Wer Futures besitzt und sie vor ihrer Fälligkeit nicht verkauft, der muss die Ware übernehmen! Dann landen 25 t Kupfer vor der Haustüre. Oder 1.000 Fässer Erdöl:

Die Mindesthandelsgröße für Erdöl an der NYMEX beträgt 1.000 Barrel. Das entsprach im März 2009 einem Handelswert von 50.000 $. Der Futures-Käufer musste dafür eine Anzahlung (initial margin) von 7.763 $ leisten. Bei Lieferung wird der restliche Betrag fällig. Spekulanten sind natürlich an der Ware nicht interessiert, sie wollen an der Preisdifferenz verdienen. Steigt der Barrel-Preis auf 58 $, beträgt der Gewinn 8.000 $. Etwas mehr als das Doppelte der eingesetzten Summe (genau 103,05%).
Fällt der Preis auf 43 $ bekommt der Käufer nur noch 763 $ von seiner Anzahlung zurück. Verlust: 7.000 $ (90,17 %). Ist der Verlust größer als die Anzahlung, muss der Käufer den Fehlbetrag begleichen.

An der LIFFE (London International Financial Futures Exchange) kann man Kontrakte für Kaffee (in handlichen Mengen von 10 Tonnen) oder andere Soft Commodities (Kakao, Zucker, Weizen, Mais, Rapsöl) abschließen.
Über die ICE Futures Europe, die Londoner Tochter der New Yorker Intercontinental Exchange, laufen die Hälfte aller weltweit gehandelten Rohöl Futures (Brent-Öl, Gasöl, Heizöl, so wie Erdgas, Kohle, Elektrizität).

Wichtigster Weizenhandelsplatz für US-Farmer sind die Futures- und Optionenhandelsplattformen der Chicagoer CME-Gruppe (CME, CBOT, Nymex). Deren tägliches Handelsvolumen liegt zwischen 100.000 und 150.000 Terminkontrakten. Ein Kontrakt umfasst 5.000 Bushel.

Politische Ereignisse (Streiks, Bürgerkriege, internationale Konflikte), meteorologische Einflüsse (Frost, Überschwemmungen, aber auch sehr gute Wachstumsbedingungen), Naturkatastrophen (Vulkanausbrüche, Erdbeben), gezielte Gerüchte (Desinformation) und biologische Schädlinge (Pilze, Heuschreckenschwärme) können dafür sorgen, dass sich die Börsenpreise am Erfüllungstag von den ursprünglich vereinbarten stark unterscheiden. Im April 2007 bemühten sich sogar zwei staatliche Einrichtungen um Schaffung von Unklarheit: In Brasilien prognostizierte das staatliche Versorgungsinstitut CONAB für 2007/08 eine Kaffeeernte von max. 32,2 Millionen Sack (60 kg). Das Statistikamt IBGE erwartete hingegen 36,6 Millionen Sack.
Bei Futures wird immer der Fixpreis bezahlt. Liegt er unter der Börsennotierung des Erfüllungstages, hat der Käufer einen günstigen Abschluss getätigt und noch zusätzlichen Gewinn, andernfalls kauft er mit Verlust. Die Ware benötigt er meistens nicht. Nicht einmal zwei Prozent der gehandelten Terminkontrakte werden auch tatsächlich ausgeliefert.

Die Möglichkeit, mit Warentermingeschäften ähnlich wie im Casino schnelles Geld zu machen ist für viele Menschen sehr verlockend. Sie schließen Warenterminkontrakte ohne an der Ware selber interessiert zu sein. Sie wollen lediglich die Differenz zwischen vereinbartem (niedrigen) Preis und erhofftem (hohen) Tagespreis kassieren. Es kann jedoch auch umgekehrt kommen, der Tagespreis liegt dann unter dem ursprünglich vereinbarten und die Spekulanten erleiden Verluste. Verkauft der Anleger seinen Warenkontrakt nicht vor dem Auslaufen, muss er die Ware übernehmen, was ihm Kosten für Lieferung, Lagerung, ... verursacht!

Nur bei 2 % aller Futures-Verträge wird der zugrunde liegende Rohstoff tatsächlich physisch geliefert! Price Surges in Food Markets, FAO, Policy Brief No. 9, 2010

Erfolgreich angewandtes Spekulationsrezept:
Man kauft große Mengen eines ohnehin schon knappen Rohstoffes ohne selbst Bedarf daran zu haben. Die künstliche Verknappung treibt den Preis in weiter nach oben. Dann wettet man auf fallende Preise, verkauft seinen Rohstoff und kassiert die Differenz zwischen Ankaufspreis und höherem Verkaufspreis. Der Verkauf führt zu einem Anstieg der verfügbaren Bestände und somit zu fallenden Preisen. Dann wird erneut kassiert.

Bei unverhältnismäßigen Preisbewegungen wird die amerikanische Terminbörsenaufsicht Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aktiv. Um Manipulationen aufzudecken, fordert sie von den Marktteilnehmer (verschiedenen Terminbörsen) die Offenlegung ihrer Informationen. Sie veröffentlicht die gesammelten Daten in Wochenabständen. Einmal pro Monat gibt es eine umfassende Auswertung auf www.cftc.gov

Warenbörsen können gegensteuern, wenn es zu unrealistisch hohen Preisen kommt, indem sie die vom Käufer in Form von Bargeld zu hinterlegende Sicherheitsleistungen (Margin genannt) erhöhen. Zahlt oder liefert ein Partner zum vereinbarten Termin nicht, springt die Börse ein.
Für einen Kontrakt über 1.000 Barrel, auf Termin gekauft, musste ein Käufer im Feber 2011 an der Börse von Chicago 2.800,- $ als Anzahlung hinterlegen, bis 9. Mai 2011 hatte sich die Sicherheitsleistung mit 8.438,- $ verdreifacht.

An der CME (Chicago Mercantile Exchange) werden Terminkontrakte für Milch- und Milchpulver abgeschlossen. Die Produkte wechseln zum vereinbarten Termin nicht körperlich den Besitzer, es kommt lediglich zur Zahlung des Differenzbetrags zwischen Ankaufs- und Verkaufspreis in bar.
Der Preis wird in Dollar / hundert Pfund (100 lb = 45,3 kg) angegeben und lag im Juli 2008 bei 18 $. Das bisherige Allzeithoch war 2007 mit 21,5 $ erreicht.
Europäische Milchbauern und ihre Abnehmer können seit Herbst 2008 an der EUMIX

ihre Futures abwickeln. Vertragseinheit: 10 Tonnen Milch, Fettgehalt 4,2 %, Proteingehalt 3,4 %. www.eumix.eu

Landwirtschaftliche Produkte unterliegen nicht den Bedingungen des freien Marktes. In den letzten Jahren haben besonders die EU-Staaten und in sehr geringem Ausmaß auch die USA - alle gegen den Widerstand ihrer Bauern - die Fördermittel reduziert. Die weltweit stark zunehmende Nachfrage bei fast allen Agrarerzeugnissen führt zu steigenden Preisen, das tut den Erträge der Produzenten gut und lässt sie den Verlust der Subventionen leichter verschmerzen. Milch + Milchprodukte haben ein langes Förder-Sündenregister.
Über Jahrzehnte haben die EG-Staaten und die USA ihren Bauern Abnahmegarantien oder Ausgleichszahlungen für Milch, Butter und Käse gegeben. Daher wurden die Euter bis zum letzten Tropfen ausgequetscht, die Lagerbestände wuchsen und wuchsen. Bezeichnet als Milchseen und Butterberge. Es gab zu viel und zu teur
1980 betrug die Weltmilchproduktion 470 Mio. t, bis 2007 war sie auf 550 Mio. t gestiegen (~85 % Kuhmilch, den Rest steuern Schaf, Ziege + Büffel bei).
1.200 $ (1.270 $ fob) war 1984 der Mindestpreis für 1 t Butter im internationalen Abkommen für EG-Butter aus den Interventionsbeständen (lies "Butterberg", "Käseberg", "Milchpulverberg"). Der Sowjetunion wurden 100.000 t zum Schnäppchenpreis von 450 $ / t verkauft.
!987 war die EG-Bestände auf 990.000 t Butter angewachsen. Man war froh, dass die Sowjetunion 200.000 t 18 Monate alte Butter für 20,4 Ecu / 100 kg (1 Ecu = 1 €) - weit unter Weltmarktpreis - abnahm.
1989 hatte sich der Markt erholt, die 1980 im Milchwirtschaftsabkommen (GATT) pro Tonne vereinbarten - aber häufig missachteten - Preise konnten angehoben werden: Magermilchpulver 1.200 $ (425), Vollmilchpulver 1.250 $ (725), Buttermilchpulver 1.200 $ (425), Milchfett 1.625 $ (1.100), Butter 1.350 $ (925), bestimmte Käsesorten 1.500 $ (800).

Momentane, dramatische Preisausschläge zeichnen auf dem Rohwarenmarkt ein sehr unscharfes, falsches Bild. Erst über einen längeren Zeitraum betrachtet, lassen sich Preistrends ablesen. Dazu dienen die Indexkonzepte, die in Bezug auf Rohstoffzusammenstellung und deren Gewichtung stark voneinander abweichen.
Der CRB-Index (Commodities-Research-Bureau; 1957 von Reuters zusammengestellt, Namensänderung 2005 auf Reuters/Jeffries CRB-Index) ist eine Art Warenkorb für Rohstoffe.
Nach einer festgelegten Gewichtung sind in ihm 19 Rohstoffe enthalten:
Fleisch - Rinder, Schweinebäuche (mit 7 Prozent)
Edelmetalle - Gold, Platin, Silber (7 Prozent)
Soft Commodities - Kakao, Kaffee, Zucker, Orangensaft, ... (21 Prozent)
Energie - Rohöl, Heizöl (33 Prozent) Erdgas (6 Prozent)
Getreide - Hafer, Sojaschrot, Weizen (13 Prozent)
Industriemetalle - Kupfer, ... (13 Prozent)

Der Reuters/Jeffries CRB-Non Energie Index ist ein Mix aus landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Metallen (Getreide, Soja, Lebendrinder, Cu, Al, Au, Zucker, Baumwolle, Kaffee).
Korrekturen bei der Gewichtungen und Zusammensetzung innerhalb der Rohstoffgruppen sind möglich.

Bei seiner Gründung enthielt der CRB-Index sogar 28 Rohstoffe, darunter Zwiebel, Eier, Kartoffel, Schweinefett, ...
Inflationsbereinigt erreichte die Kennzahl des CRB-Index 1974 den Höchststand mit 1.000 Punkten, 2001 war mit 183 Punkten das absolute Tief erreicht, im Mai 2006 stand der Wert auf 400 Punkten, Dez. 08 325, Jan. 10 430.
In Dollar ausgedrückt entwickelte sich der CRB von 195 im Jän. 2002 auf 360 im Dez. 07, 240 im Dez. 08, 283 im Dez. 09 (nicht inflationsbereinigt)

Der DJ-AIG-Index (Dow Jones AIG) - Umbenennung im Mai 2009 in DJ-USB-Index - beinhaltet 19 Rohstoffe. Keine Gruppe darf mehr als 33 % des Indexes ausmachen und kein einzelner Rohstoff weniger als zwei Prozent.

24 Rohstoffe, gegliedert in drei Bereiche (Energie, Metalle, Landwirtschaftsprodukte) umfasst der GSCI-Index. (Goldmann-Sachs-Commodities-Index, 1991 von Goldmann & Sachs auf Kundenwunsch aufgelegt). Der Energieanteil liegt mit 78,5 % sehr hoch, 9,5 % beträgt der Agraranteil, dazu kommen 4,4 % Vieh, 1,6 % Edelmetall, 6 % Industriemetalle.
Der GSCI-Dynamic-Index setzt sich aus 35 verschiedenen Rohstoffen zusammen, der GSCI-Light-Energy-Dynamic-Index ist nur noch mit 36,5 % Energie gewichtet, insgesamt besteht er aus 24 Rohstoffen.

Die Preisbewegungen von 35 Rohstoffen erfasst der RICI-Index (Jim Rogers International Commodities Index). 44 % entfallen auf Energieträger, 32 % auf landwirtschaftliche Produkte, 3 % Vieh, 7 % Edelmetalle und 14 % Industriemetalle ergänzen den Produktkorb.

Ein neueres Indexpaket - es besteht aus nur sechs Rohstoffen: WTI Rohöl, Heizöl, Aluminium, Gold, Mais und Weizen - hat die Deutsche Bank mit ihrem DBLCI (DB Liquid Commodity) entwickelt.

Das jüngste Indexpaket kommt von der Credit Suisse. Ihr CSCB (CS Commodities Benchmark Index) wird in monatlichen Abständen in seiner Zusammensetzung der Marktsituation angepasst.

Die Indizes erlauben ein finanzielles Engagement in mehrere Rohwaren gleichzeitig. Die Gefahr, wie im Futures-Handel den Rohstoff bei Kontraktende auch wirklich geliefert zu bekommen, besteht beim Investieren in Indizes nicht.

Strategische Rohwaren (Nebenmetalle)

Nebenmetalle werden nicht an Börsen gehandelt. Wenige spezialisierte Händler versorgen die Industrie.
Viele Staaten sind bei strategischen Rohwaren in hohem Maße importabhängig. Gleichzeitig sind die Exporteure einige wenige Länder in politisch krisenanfälligen Regionen. Die strategischen Rohstoffe lassen sich nicht oder nur schwer ersetzen und sind häufig für die militärische Durchschlagskraft der Verbraucherstaaten wichtig.

Metallische Rohstoffe wie Tellur, Yttrium, Strontium, Germanium, Indium, Gallium und Rhenium werden weltweit nur im Kilogrammbereich produziert. Selbst bei einem etwas verbreiteteren Rohstoff wie Cadmium kann mit einem Aufwand von 50 Millionen Euro die gesamte Jahresweltproduktion aufgekauft werden.
Starke Steigerung bei der Gallium-Nachfrage durch Zukunftstechnologien wie Dünnschicht-Solarzellen, Leuchtdioden, Monitore.
Germanium unabdingbar für Glasfasernetze.

Russland ist der dominierende Titan-Erzeuger. Das Metall wird in der Luftfahrtindustrie benötigt. So erwarb z. B. im April 09 Airbus bei der russischen Staatsfirma Rostechnoilogii Titan im Wert von 4 Mrd. $.

Die Hälfte der Kobaltreserven befinden sich in Kongo (früher Zaire). Kobalt wird als Legierungsmetall für Flugzeugtriebwerke und für aufladbare Batterien (in Mobiltelefonen, Laptops, Digitalkameras, Fahrzeugen mit Hybridantrieb) benötigt. 2006 kostete eine Tonne 35.200 US$, 2008 schon ~90.000 US$.

Lithium gewinnt rasant an Bedeutung. Überwiegende Verwendung findet es derzeit in Akkus von Notebooks und Mobiltelefonen. Lithium-Ionen-Batterien versorgen Hybrid- und Elektroautos mit Energie, was den Preis für diesen Rohstoff in lichte Höhen treiben könnte.
Die rentabel abbaubaren Vorkommen beschränken sich auf Südamerika (2/3 der Weltreserven in den Salzseen der Anden; Bolivien, Chile, Argentinien, Brasilien) und Asien (in drei Salzseen im Himalaya; China-Tibet).
Der Weltmarktführer, die chilenische Bergwerksgesellschaft SQM, fördert derzeit etwa 45.000 t, knapp die Hälfte der Weltproduktion.
In Afghanistan werden Lithium-Vorkommen vermutet, die mindestens so groß sind, wie jene Boliviens. Quelle: US-Verteidigungsministerium Juni 2010
Die Sole der Salzseen wird von der Sonne verdunstet, die einzelnen Salze setzen sich nach und nach ab. Zuletzt bleibt eine olivgrüne lithiumhaltige Lösung, aus der nach Zusatz von Soda das weiße Lithiumkarbonat gewonnen wird, das als weißes Pulver in den Handel kommt.

Eine Lagerstätte mit rund 18 Millionen Tonnen und einem Lithiumgehalt von 1,6 % befindet sich auf der Koralm (Ö). Angeblich das größte Vorkommen in Europa.

Abbaukosten pro Tonne in Bolivien ~5.000,- $, in Chile ~2.000,- $ 6/2010
Lithium wird nicht an den Terminbörsen gehandelt.

Der Preis für Molybdän hat sich zwischen 2000 und 2007 verachtfacht. Das Nebenprodukt der Kupferförderung, wichtiges Legierungsmetall zur Härtung von Stahl für Ölpipelines, Reaktorgefäße, Produkte der Bau- und Rüstungsindustrie, Motor- und Flugzeugbestandteile wurde im 2. Quartal 2008 um 38 $/Pfund gehandelt.
China kontrolliert etwa 1/3 der Weltproduktion und verfolgt die schon bei den SELTENEN ERDEN erfolgreiche Verknappungsstrategie, in dem es seine Molybdänausfuhr auf 25.000 t pro Jahr reduziert. 11/2010

2001 waren für eine Unze Palladium 1.070 $ zu bezahlen. 2010 bewegte sich der Preis zwischen 680 $ und 860 $. 2011 begann Russland seine während der Finanzkrise aufgebauten Reserven abzubauen. Analysten rechnen, dass zuerst 550.000 Unzen und 2012 weitere 350.000 Unzen in den Handel kommen. Russlands Vorräte wären dann fast aufgebraucht, dennoch werden dem Markt 480.000 Unzen fehlen. Langfristig wird mit einem Unzenpreis von 1.160 $ gerechnet. Quelle: RohstoffReport 1411 Juli 2011
Preis am 18. 8. 2011: 754 $

Rhodium vollführt beeindruckende Preissprünge siehe weiter unten "Preisentwicklung". Seine überwiegende Verwendung als Autokatalysator erklärt aber nur teilweise die starken Preisausschläge. Schwache Autoverkäufe - "billiges" Rhodium. Von knapp 10.000 $ / Unze im Juni 2008 ging es innerhalb von acht Wochen runter auf 4.600 $ / Unze. Weltweit werden jährlich bescheidene 800.000 Unzen gefördert.

Tantal ist unverzichtbarer Bestandteil der in Handys, Computern und Flachbildschirmen verwendeten Mini-Kondensatoren. Das Metall (SMP 3.000 Grad, doppelt so biegsam, haltbar + dicht wie Stahl) ist im Erz Coltan enthalten. Hauptproduzent ist Australien (2009: 560 t), gefolgt von Brasilien (2009: 180 t), Demokratische Republik Kongo (2009: 100 t), Ruanda (2009: 100 t) und Kanada (2009: 40 t).
Verglichen mit australischem Coltan kostet ein Kilogramm des Erzes im Kongo nur ein Viertel. Kongolesische Rebellen finanzieren mit den Einnahmen seit Jahren ihre Waffenkäufe.

Der Wolfram-Markt wurde ab Ende der 80er Jahre vom größten Produzenten, China, dominiert. Mit Dumpingpreisen schlug China den überwiegenden Teil der Konkurrenten aus dem Feld. Die rasant zunehmende Stahlproduktion - Wolfram ist ein wichtiges Legierungsmetall bei der Stahlhärtung - ließ auch den Wolframbedarf steigen. In der Folge stellte China zunächst die Export-Subventionen für Wolfram ein, seit 2007 wird Wolfram sogar mit einer Export-Steuer belegt, weil das Land als größter Stahlverbraucher seine Wolfram selbst benötigt. Der stark gestiegene Preis für Wolfram (Juni 2007: 12 $ / Pfund) macht den Abbau in westlichen Staaten wieder lohnend.

Metall	Verwendung	Herkunftsländer (%-Anteil an der Weltproduktion)
Antimon:	Hartmetalle, Akkumulatoren, Chemikalien	Bolivien (24), Südafrika (20), China (15)
Cadmium:	Metallurgie, Galvanisationstechnik	GUS (16), Japan (12), USA (10)
Chrom:	Edelstahl, Feuerfestindustrie, Turbinen, Magnetbänder	Südafrika (45), Kasachstan (17), Indien (15)
Gallium:	Halbleiter, Brennstoffzellen, Legierungen	China (83), Japan (17)
Germanium:	Halbleiter, Transistoren, Katalysator, optische Industrie	China (79), USA (14), Russland (7)
Indium:	Elektro-, Nuklearindustrie LCD-Bildschirme, Solarzellen	China (58), Südkorea (13), Japan (11)
Kobalt:	Hochtemperaturlegierungen, Akkus	Kongo (45), Sambia (11), Kanada (12)
Lithium:	Elektronik, Glasindustrie, Metallurgie, Batterien	Bolivien/Chile (44), Australien (25), China (13)
Magnesium:	Leichtmetallindustrie, chem. Industrie	USA (48), GUS (24), Norwegen (14)
Mangan:	Stahlindustrie, Maschinenbau	GUS (37), Südafrika (22)
Molybdän:	Legierungen, Schmiermittel	Chile (12), Kanada (11), GUS (10)
Niob:	Stahlindustrie, Maschinenbau	Brasilien (83), Kanada (11)
Palladium:	Computer, Handys, TV-Geräte	Russland (41), Südafrika (39), Kanada (6)
Platin:	Computer, Handys, TV-Geräte, Schmuck	Südafrika (77), Russland (13), Kanada (4)
Quecksilber:	Elektro-, Chemie-, Pharmaindustrie	GUS (27), Spanien (26), USA (18)
Rhodium	Kfz-, Elektronik-, Glas- Chemieindustrie	Südafrika (87), Russland (9)
Selen:	Elektro-, Keramik-, Glasindustrie	Japan, Kanada, USA
Tantal:	Elektronik, Spezialstahl, AKW, Raketen	Australien (53), Brasilien (22), Ruanda (9)
Vanadium:	Edel- und Werkzeugstähle	Südafrika (38), China (33), Russland (27)
Wismut:	Pharmaindustrie, Maschinenbau	Australien (24), Mexiko (20)
Wolfram:	Stahlerzeugung, Maschinenbau, Lampen	China (80), GUS, Kanada
Zirkon:	Feuerfest-, Nuklearindustrie	Australien, Südafrika, USA

Mit der Entwicklung neuer Technologien ist in den letzten Jahren Nachfrage nach einer bisher wenig beachteten Rohstoffgruppe entstanden: SELTENE ERDEN. Es sind dies 17 Metalle, Scandium, Yttrium und die Lanthanoiden (15 metallische Elemente, die im Periodensystem aufeinander folgen: Lanthan, Cer, Praseodym, Neodym, Promethium, Samarium, Europium, Gadolinium, Terbium, Dysprosium, Holmium, Erbium, Thulium, Ytterbium, Lutetium). Der Verbrauch ist so stark gestiegen, dass der Bedarf kaum noch gedeckt werden kann. Die Weltproduktion von 120.000 t kommt zu 95 % aus China, das in wenigen Jahren seine Förderung zur Gänze selbst benötigen wird. Investitionen in die Erschließung der Vorkommen in Australien und Kalifornien werden für eine Angebotszunahme sorgen, beliebig ausweiten kann man den Abbau allerdings nicht, zu gering ist der Anteil der Lanthanoiden an der Erdkruste. Der Grund, weshalb sie auch als SELTENE ERDEN bezeichnet werden.
Die Elemente werden in der Hochtechnologie (Magnete, Glasfaserkabel, besonders leistungsstarke Batterien, Monitore, Katalysatoren, Stahlveredlung, Atomkraftwerke, Röntgenapparate, Raumsonden, Radargeräte, ...) eingesetzt.
Die Preisentwicklung verläuft der Nachfrage entsprechend. Von August 2007 bis August 2008 stieg der Preis bei Cerium von 3.800 $ / t auf 5.700 $ / t, bei Dysprosium von 92 $ / kg auf 115 $ / kg, bei Europium von 375 $ / kg auf 490 $.
Im Oktober 2010 lag der Preis für eine Tonne Ceriumoxid bei 36.000 $, Neodym hatte sich im Halbjahresabstand von 41.000 $ auf 92.000 $ verteuert.

Im Mai 2009 hat das chinesische Staatsunternehmen CNMC die Mehrheit am Weltmarktführer bei der Gewinnung von SELTENEN ERDEN, der australischen Lynas Corporation erworben. Damit kontrolliert China 97 % der Neodymvorräte.
Lynas Corporation - seit 2007 ein Verlustbringer - wird Mitte 2011 mit der Förderung in den westaustralischen Mount-Weld-Vorkommen beginnen. Stand 1/2011
Im Feber 2011 stieg ein japanisches Unternehmen mit ~185 Mio. € bei Lynas Corporation ein. Damit will Japan sich in Hinkunft 2/3 seines Bedarfs sichern.
Der US-Anbieter Molycorp verspricht für Ende 2011 eine Jahresproduktion von 20.000 t, in den nächsten Jahren will er 1/6 des Weltbedarfs an SELTENE ERDEN liefern.
Molycorp hat die kalifornische Mountain-Pass-Mine bis 2002 betrieben und sie dann wegen Umweltproblemen geschlossen. Bei ihrem Börsengang 2010 hat Molycorp knapp 380 Mio. $ kassiert, obwohl das Unternehmen seit 2008 Verluste schreibt. Die Förderung in der Mountain-Pass-Mine soll 2012 wieder anlaufen. Stand 1/2011

Seit 2006 senkt China Jahr für Jahr seine Exporte von SELTENE ERDEN. 2010 beschloss China ein Gesetz, das für die kommenden sechs Jahre den jährlichen Export auf maximal 35.000 t (bisher 60.000 t) beschränkt. Eine Menge, die dem Bedarf Japans 2009 entsprach.
Mit Juli 10 hat China seine Ausfuhr von SELTENEN ERDEN für das 2. Halbjahr um 72 % auf nur noch 7.890 t reduziert. Die Exportquoten für 2011 werden gegenüber 2010 nochmals um 11 % gesenkt.
Im Oktober 2011 drehte China die Exporte gänzlich ab. Der weltgrößte Produzent von Seltenen Erden, Inner Mongolia Baotou Steel Rare Earth Group Hi-Tech, entschied, die Förderung für einen Monat einzustellen, um den Preis hochzutreiben.
Japan und die USA nehmen es gelassen. Die beiden Staaten haben bereits Lager für mehrere Jahrzehnte aufgebaut.
Bis 2014 soll in Kalifornien und Australien die Neuproduktion beginnen, Indien und Vietnam planen eine Produktionssteigerung.
Die Nachfrage 2014 wird 190.000 t (2010: 136.000 t), das Angebot lediglich 170.000 t betragen. Schätzungen 2010
2010 wurden 26.000 t SELTENE ERDEN (Neodym, Praseodym, Dysprosium, Terbium) für die Produktion von Permanentmagneten (im Windturbinenbau verwendet) eingesetzt. Der Bedarf für 2015 wird auf 48.000 t geschätzt.
Doch bis dahin hofft man, mit immer mehr Supraleitern die Permanentmagneten ersetzen. Supraleiter benötigen bei gleicher Leistung nur ein Hundertstel der Menge an SELTENEN ERDEN (Cer, Lanthan, Yttrium). Quelle: Rohstoffreport 06/11

In Schweden hat man in den Abraumgesteinen der Eisenerzgruben 15 der 17 Seltenen Erden gefunden. Mittelfristig können daraus rund 10 % des Weltbedarfs gedeckt werden. Geplanter Produktionsbeginn: 2015
Im deutschen Storkwitz (Sachsen) warten ~40.000 t Seltene Erden auf ihren Abbau.

SELTENE ERDEN
	Vorkommen 1000 t	Abbau in t
Australien	5.400
Brasilien	48	650
China	36.000	120.000
GUS	19.000
Indien	3.100	2.700
Malaysia	30	380
USA	13.000
Rest	22.000
	1.1.2010 USGS

Preisentwicklung am Beispiel von acht Selten-Erd-Metallen $ / kg
Element	Juni 05	Juni 08	Juni 09	Aug. 10
Lanthanium	1,45	8,83	5,90	35,00
Cenum	1,37	4,38	3,80	35,00
Neodymium	6,05	32,88	14,50	63,00
Praseodymium	7,55	32,61	14,50	61,50
Samanum	2,60	4,80	4,75	30,40
Dysorosium	36,40	120,80	112,00	286,00
Europium	286,20	491,00	495,00	605,00
Terbium	300,00	740,00	360,00	620,00
Quelle: Lynas

Der Herfindahl-Index gibt Auskunft über den Grad der Anbieterkonzentration bei einem bestimmten Rohstoff. Je größer die Zahl, desto weniger Anbieter. Ein Wert über 1.800 weist auf zunehmende Monopolisierung hin.
Für SELTENE ERDEN betrug der Index bereits im Jahr 2007 9.000 Punkte!
Niob war mit 7.191 ebenso im roten Bereich wie Magnesium (4.500), Tantal (3.005), Palladium (2.958), Eisenerz (2.365), Rhodium (2.169) und Platin (1.842).

Spezielle Schlammschichten im Südost-Pazifik enthalten reiche Vorkommen an schweren Elementen (Europium, Gadolinium, Terbium und Lutetium) der SELTENEN ERDEN. Ein 1 km² großes, 10 Meter dickes Schlammfeld könnte 20 % des Welt-Jahresbedarfs decken. Quelle: Nature Geoscience online 3. 7. 11

Die führenden Rohstoffanbieter

BHP Billiton - britisch/australisch, drittgrößter Eisenerzproduzent, größter Lieferant von Kokskohle*, Umsatz: 71,7 Mrd. $, Gewinn nach Steuern: 23,6 Mrd. $ Bilanzjahr 2010/11 BÖRSENWERT Feb. 2012 204 Mrd. $
BHP 1885 im australischen New South Wales von Charles Rasp als Broken Hill Proprietary Company gegründet, ging 2001 mit der britischen BILLITON zusammen
Rio Tinto - britisch/australisch, Marktführer bei Aluminium, zweitgrößter Eisenerzproduzent (24 % Marktanteil, verfügt über gesicherte Eisenerzbestände im Wert von 50 Mrd. $), einer der weltgrößten Kupferproduzenten, Weltmarktführer bei Boraten, Talk, Titanoxid, drittgrößter Diamantenförderer, viertgrößter Uranproduzent; Beschäftigte 106.000, Umsatz: 62 Mrd. $, Umsatzrendite: 25,3 % Gewinn 14 Mrd. $ Bilanz 2010 BÖRSENWERT Feb. 2012 120 Mrd. $
Vale - Brasilien, größter Eisenerzproduzent, 62.000 Beschäftigte, Umsatz 108 Mrd. $, Gewinn vor Steuern + AfA 26 Mrd. $ Nettogewinn 17 Mrd. $ Jahresabschluss 2010 / Beschäftigte Stand 1.1. 2009 BÖRSENWERT 2/2012 140 Mrd. $
Vale ist auch eines der weltgrößten Unternehmen bei der Nickel-Produktion und bedeutender Verarbeiter und Anbieter von Kohle, Mangan, Bauxit, Kalium, Kupfer und Aluminium.
Im 4. Quartal 2010 lagen die Selbstkosten pro Tonne Eisenerz bei 32 $, der Verkaufspreis betrug 129 $.
Anglo American - südafrikanisch/britisch, Platin + Basismetalle, hält 45 % am größten Diamantenförderer De Beers. 105.000 Beschäftigte, Umsatz: 33,4 Mrd. $, Umsatzrendite: 23,4 % Bilanz 2011 BÖRSENWERT Feb. 2012 59 Mrd. $
Xstrata* (Weltmarktführer bei Kraftwerkskohle; 2009: 95,2 Mio. t; Vierter bei der Kupfergewinnung: 2010: 913.000 ): 70.000 Beschäftigte, Umsatz: 33,9 Mrd. $, Rendite invest. Kapital: 12,2 %, Reingewinn 5,7 Mrd. $ B: 2011 BÖRSENWERT Feb. 2012 57 Mrd. $
Neben seiner dominanten Stellung bei Kohle auch einer der führenden Produzenten von Kupfer, Nickel und Zink.
China Shenhua Energy - China: 8 Mrd. $ BÖRSENWERT Dez. 2011 61 Mrd. €
Rusal - russisch, Aluminiumgigant, Umsatz: 12,1 Mrd. $, Umsatzrendite: 26,1 % Bilanz 2010 BÖRSENWERT Dez. 2011 8,1 Mrd. €
Glencore - Rohwarenhändler, im Eigentum von etwa 500 Glencore-Managern. Das Unternehmen besitzt Anteile an bedeutenden Bergbauunternehmen (Xstrata 34,5 %, Katanga 74 %, Minera Resources 70 %, UC Rusal ~9 %, Century Aluminium 44 %, ...).
Umsatz 2010: 175 Mrd. $, Konzerngewinn 3,8 Mrd. $, Nettoverschuldung 14,8 Mrd. $, Personalstand 57.000
Unternehmenswert nach dem Börsengang im Mai 2011: 60 Mrd. $ BÖRSENWERT Feb. 2012 49 Mrd. €

versuchen durch Zukäufe und Fusionen ihre dominante Marktstellung noch zu verbessern.
Anfang 2008 erwarb der staatliche chinesische Aluminiumkonzern Chinalco verdeckt (nicht über die Börse, sondern direkt von den Aktionären) für 14 Mrd. $ neun Prozent der Rio Tinto Aktien. Beabsichtigen Ausländer mehr als 15 % an einem australischen Unternehmen zu kaufen, müssen sie die Genehmigung der staatlichen Aufsichtbehörde einholen.
Rio Tinto (2009: 217 Mio. t - 24 %), BHP Billiton (14 %) und Vale (39 %) kontrollieren knapp 80 Prozent des weltweiten Eisenerzangebotes, bei Kokskohle (nach Eisenerz wichtigster Rohstoff bei der Eisengewinnung) ist BHP Billiton Marktführer, Rio Tinto immerhin an fünfter Stelle.

*Xstrata - 1926 von Schweizer Privatbanken unter dem Namen Südelektra gegründet. Geschäftszweck war die Finanzierung von Wasserkraftwerken in Südamerika. 1999 benannte der Hauptaktionär Glencore die Südelektra auf Xstrata um.

Im Frühjahr 2008 hat Vale gegenüber seinen chinesischen Kunden bei Eisenerz Preiserhöhungen zwischen 65 und 71 % vorgenommen.
Wenig später, am 24. Juni 2008, gab Rio Tinto bekannt, dass Chinas größter Stahlproduzent, Baosteel, ab sofort um 96,5 % mehr für Eisenerz zu bezahlen habe und dass Nippon Steel (Japan, zweitgrößter Stahlproduzent weltweit) für das Geschäftsjahr 2008/09 einer 100 %igen Preiserhöhung zugestimmt hat. Quellen Reuters / Bloomberg / NZZ 25. Juni S 15

Mit Jahresbeginn 2010 stellten Rio Tinto, BHP Billiton und Vale die Laufzeit ihrer Lieferverträge von Jahres- auf Quartalsbasis um und koppelten die Preise an den Spotmarkt. Das hatte zur Folge, dass die Abnehmer mit Beginn des 2. Quartals (April 10) eine Verdopplung der Preise hinnehmen mussten.

Ein Glücksfall für den österreichischen Stahlproduzenten Voestalpine ist der Besitz des steirischen Erzbergs.
2 Mio. t, 1/5 ihres Jahresbedarfs, deckt die Voestalpine aus dieser Quelle. Künftig soll es rund 1/3 werden, dafür notwendige Investitionen: 180 Mio. €.
150 Mio. Tonnen lagern noch im Erzberg. Juli 2010

*Kokskohle wird für die Stahlerzeugung benötigt. Einzige Alternative ist die pulverisierte Kohle (PCI-Kohle, sie schont die Koksöfen besser und ist umweltfreundlicher als andere Kohle), deren bedeutendster australischer Förderer und Exporteur Macarthur Coal (MCC) ist. Die Kohlereserve von MCC betragen 145 Mio. t, Umsatz 2009: 695 Mio. austr. $, Gewinn nach Steuern 168 Mio. austr. $.
Der weltgrößte Kohleproduzent, der US-Konzern Peabody Energy Corp., hat im April 2010 für Macarthur Coal ein Übernahmeangebot vorgelegt, das am am 18. Mai endgültig zurückgewiesen wurde.
Im Juli 2011 versuchten Peabody Energy Corp. und der weltgrößte Stahlproduzent Arcelor Mittal eine Übernahme von Macarthur Coal. Am 30. August war ihnen Erfolg beschieden: Für 4,9 Mrd. $ ging Macarthur Coal an die beiden Anbieter.

Mehrere Fusionsvorhaben scheiterten in den letzten Jahren: Vale wollte Xstrata übernehmen, Xstrata versuchte sein Glück bei Anglo American, BHP Billiton scheiterte mit Rio Tinto.
Aktuell plant Glencore den Zusammenschluss mit Xstrata. Die Fusion soll im 3. Quartal 2012 über die Bühne gehen.

Um 1 lbs (1 lbs = 1US-Pfund = 0,4536 Kilogramm) Rindfleisch zu bekommen, muss der Farmer 8,3 lbs Futtergetreide aufwenden.
Die Karriere eines schlachtreifen Rindes dauert 18 bis 24 Monate. Mit einem Alter von 14 bis 18 Monaten wiegt ein Kalb zwischen 600 lbs und 800 lbs. Dann wird es als Jungrind (Feeder Cattle) bzw. Mastrind (Fed Cattle) eingestuft.
Ein Mastrind kostet 1,097 US$ pro lbs , macht bei 700 lbs einen Gesamtpreis von 767,90 US$.
Vier bis acht Monate später, nunmehr 1.200 lbs schwer, wird es als Lebendrind an die Schlachthäuser verkauft. Das bringt 0,934 Dollar je lbs. Macht bei 1.200 lbs Gewicht 1.200 x 0,934 = 1.120,8 US$. Alle Preise: Mai 2007
Die Futterkosten für die Gewichtszunahme betragen ungefähr 275 US$. Verbleiben dem Farmer je Tier zirka 79 $.
Aktuelle Angaben Preisangaben auf der Website der Chicago Merchantile Exchange, der weltgrößten Fleischbörse: www.cme.com

40 Prozent der Kakao-Weltproduktion entfallen auf die Elfenbeinküste (Côte d´ Ivoire). Daher wirken sich Probleme in diesem Staat besonders auf den Weltmarktpreis aus. Als 1999 die Kakaopreise abstürzten, hatte das eine Wirtschaftskrise zur Folge. Ein Militärputsch führte im Dezember 1999 zum Sturz des ivorischen Präsidenten. Nach einer manipulierten Wahl kam 2000 ein neuer Präsident an die Macht. Seither herrscht Bürgerkrieg. Unterbrochen von unsicheren Waffenstillständen. 2011 wurde ein Präsident gewählt, der zuerst mal damit zu tun hatte, seinen Vorgänger, Laurent Gbago, aus dem Amt zu jagen. Im Nov. 2011 wurde Gbago an den ICC überstellt.

Vom Höchststand 2010 fiel 2011 der Kakaopreis um etwa 40 %. In London auf 1.400 ₤/t, in New York auf 2.142 $/t. Dez. 2011

Mit der Elfenbeinküste (1.242.000 t), Ghana (632.000 t) und Nigeria (240.000 t) stellt Afrika sogar zwei Drittel der Weltproduktion.
Aus Indonesien (535.000 t) kommen 14 Prozent des Weltangebotes. Zahlen: Ernte 2009/10
Die International Cacao Organisation (ICO) erwartet für 2011 ein Weltproduktion von 3,938 Mio. t und eine Nachfrage von 3,819 Mio. t.
Ein Kakaobaum benötigt im Durchschnitt 10 Jahre bis zur vollen Produktivität und wird 50 Jahre alt. Werden Plantagen von Schädlingen (Kakaomotte), Pilzen oder Viren befallen, ist die Vernichtung der Bäume (Abbrennen, Fällen) unumgänglich.

Größter Handelsplatz für das zweitwichtigste Handelsgut der Welt, Kaffee, ist die New York Board of Trade (Nybot). An der Nybot wird die mildere, geschmacksintensivere Kaffeesorte, Arabica, gehandelt. Die weniger edle, billigere Sorte, Robusta, notiert in London.
In den letzten 200 Jahren machte sein Preis den Kaffeeproduzenten ihr Auskommen mehr als unsicher. Von 1825 bis 1950 waren für ein Pfund Kaffee zwischen 10 und 30 US-Cent zu bezahlen.
1954 erklomm der Preis mit 60 US-Cent/Pfund sein bis dahin höchstes Niveau, um 1957 bis 1963 auf den tiefsten Stand - 38 US-Cent/Pfund - seit 14 Jahren zu fallen.
1962 wurde von den Produzentenländern und 21 Abnehmerstaaten der Internationale Kaffeerat (ICO, Sitz: London) gegründet. Jede Interessengruppe bekam 1.000 Stimmen, die der Bedeutung der einzelnen Staaten entsprechend aufgeteilt wurden. Aufgabe des ICO war es, den Preis durch Steuerung der Ausfuhrmengen zu regulieren. Die Mengenzuteilungen erfolgten mit Zweidrittelmehrheit. Zweites Regulierungsinstrument war eine Reduktion der Ausfuhren für alle Exportländer, wenn der Preis unter ein bestimmtes Niveau (1963 lag es bei 38 Cent/Pfund) fallen sollte. Erreicht der Preis eine Obergrenze (1963: 44 Cent/Pfund)
Staaten, die ihre Exportquote überschritten, sollten von den Importeuren gemeldet und vom ICO im darauf folgenden Jahr mit einer reduzierten Quote bestraft werden.
Das Quotensystem war nur wenig wirksam und brach 1989 völlig zusammen. Bis 1990 sanken die Arabica-Preise um ein Drittel, die Robusta-Preise sogar um 42 %.

Angekündigte und echte Fröste, Unwetter, Schädlinge, Vergrößerung der Anbauflächen und Spekulationen sorgen für ein reges Auf und Ab der Preisbewegungen:

Grafik: webschool

Den Weltmarkt teilen sich: Brasilien, Kolumbien (je 11 %), Vietnam (10 %), Indonesien (7 %), Indien, Äthiopien (je 4,3 %), Mexiko (3,7 %), Guatemala (3,4 %), Honduras (2,7 %), ...

Erze auf dem Meeresgrund

Auf dem Boden der Weltmeere lagern Milliarden Tonnen Manganknollen. Die drei bis 20 cm durchmessenden Klumpen bestehen aus rund 25 % Mangan, Kupfer, Nickel, Kobalt, Molybdän, Selen, Indium und Tellur.
Allein auf dem Meeresboden zwischen Hawaii und Mexiko liegen 10 Milliarden Tonnen in 5.000 m Tiefe.
Die Abbaurechte werden von einer UN-Behörde, der ISA http://www.isa.org.jm/en/home, an antragstellende Staaten für ein bestimmtes Gebiet für 15 Jahre vergeben.

Die ISA (deutsch: IMB - Internationale Meeresbodenbehörde) verwaltet die Bodenschätze der Tiefsee (Meeresgrund unterhalb von 800 m Tiefe) und erteilt Lizenzen für den Tiefseebergbau.

Bisher wurden nur Lizenzen für die Erforschung der Lagerstätten, nicht jedoch für den Abbau der Vorkommen vergeben. Das soll noch bis 2020 so bleiben.
Lizenznehmer dürfen am Meeresboden exklusiv bis zu 100 Felder à 100 km² erkunden. Nach zehn Jahren müssen 75 dieser Felder an die ISA zurückgegeben werden, inklusive der gesammelten Daten. Die restlichen 25 kann der Lizenznehmer weiter untersuchen, überdies hat er Vorrang bei einer künftigen Förderung der Bodenschätze.
Die beiden ersten Lizenzen wurden im Sommer 2011 vergeben. An Russland (auf dem Mittelatlantischen Rücken) und China )auf dem Südwestindischen Rücken).

Den ersten Pachtvertrag für Tiefseebergbau schloss im Jänner 2011 das kanadische Unternehmen Nautilus Minerals mit Papua Neuguinea ab. Über einen Zeitraum von 20 Jahren ist es den Kanadiern erlaubt, in 1.600 Meter Tiefe auf einer Fläche von 60 km² exklusiv Metalle abzubauen.

Das Seerechtsabkommen der UN wurde 1982 in Jamaika geschlossen und trat nach der Ratifizierung durch 60 Staaten 1994 in Kraft. Es gesteht jedem Staat mit Küsten eine 200 Seemeilen ins Meer reichende Wirtschaftszone, die Exclusive Economic Zone, zu.

Die Unterzeichnerstaaten müssen beim Tiefsee-Abbau "beste Umweltpraktiken" anwenden.
Für Schäden haften die einzelnen Staaten oder von ihnen beauftragte Firmen. Der Seegerichtshof kann Geldstrafen in unbegrenzter Höhe verhängen.

Produkt	Einheit	1985	1990	1995	2000	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Aluminium	$/Tonne	1.152	1.640	1.656	1.560	1.344	1.555	1.964	2.285	2.833	2.422	1.497	2.242	2.461	1.970
Baumwolle	Cent/Kg	87	132	180	132	112	147	98	114	120	143	115	156	338	166
Gold	$/Unze	321	384	378	274	342	407	443	513	635	836	865	1.104	1.410	1.574
Kaffee	$/Tonne	3.504	1.970	2.103	630	780	716	737	1.171	1.590	1.866	1.720	1.332	2.097	1.810
Kakao	$/Tonne	2.689	1.270	1.467	1.136	2.400	1.595	1.535	1.658	1.617	2.080	1.781	3.829	3.126	2.138
Kupfer	$/Tonne	1.539	2.660	2.995	1.808	1.534	2.201	3.225	4.584	6.380	6.771	2.935	7.377	9.739	7.554
Rohöl	$/Fass	27	23	19	27	30	32	43	61	61	96	44	79	91	99
Silber	Cent/Unze	588	482	514	463	480	565	703	889	1.193	1.492	1.129	1.684	3.093	2.792
Weizen	$/Tonne	180	135	265	143	208	249	204	224	331	580	406	362	531	436
Zucker	Cent/Kg	10	28	23	20	14	12	18	30	23	22	24	60	71	51
Verbraucherpreisindex von 1986 bis 2009 in 10-Jahresschritten							Kurse + Preise am 30. Dezember des jeweiligen Jahres

Maß	Abkürzung	Deutsche Bezeichnung	metrisch

US bushel	US bu	amerikanischer Scheffel	35,239 Liter
UK bushel	UK bu	britischer Scheffel	36,368 Liter
US bushel corn	bu	Scheffel Mais	25,401 kg
US bushel oats	bu	Scheffel Hafer	14,514 kg
US bushel soybeans	bu	Scheffel Sojabohnen	27,215 kg
US bushel wheat	bu	Scheffel Weizen	27,215 kg
US hundredweight	cwt	amerikanischer Zentner	45,359 kg
UK hundredweight	UK cwt	britischer Zentner	50,802 kg
pound	lb	Pfund (GB + US)	0,4535 kg
bale	b	Ballen Baumwolle	216,81 kg
ounce	oz	Unze	28,349 g
troy ounce	oz tr	Feinunze	31,103 g
US gallon	US gal	amerikanische Gallone	3,7854 Liter
barrel	bbl	amerikanisches Fass Öl	158,98 Liter

Strategische Metalle - Preisentwicklung
Produkt	Einheit	2001	2003	2005	2007	07/2008	06/2010	06/2011
Antimon	$/Tonne	1.488	2.450	3.850	5.700	6.300	9.600
Arsen	$/lb	0,41	0,45	0,50	0,85	0,85
Cadmium	$/lb	0,40	0,53	2,0	3,55	3,20	2,10	1,90
Chrom	$/Tonne	4.166	3.650	6.950	8.000	12.500	4.400
Gallium	$/kg	433	250	325	737	550	475
Germanium	$/kg	571	295	400	865	1.045	950
Indium	$/kg	70	335	866	550	663	640	790
Iridium	$/Feinunze	405	87	193	440	445
Kobalt	$/lb	7,9	20	13	30	44	23	19,5
Magnesium	$/Tonne	1.369	1.815	1.534	3.350	6.000	2.950
Mangan	$/Tonne	903	1.675	1.500	3.150	3.000	2.950
Molybdän	$/kg	6,6	17	69	74	79	34	16,50
Quecksilber	$/Tonne	150	165	850	550	550
Rhodium	$/Feinunze	981	523	3.017	6.300	9.660	2.970	2.050
Ruthenium	$/Feinunze	106	41	87	540	293
Selen	$/lb	3,6	8,5	49	35	33	37	80
Tantal	$/lb	42	40	40	45	44
Titanium	$/kg	6,7	6,2	25	20	7,00	7,60
Wolfram	$/kg	5,8	7,1	31	33	37
Vanadium	$/kg	6,6	10,6	46	39	75
Wismut	$/lb	3,0	2,9	4,8	13	14	10	11,5
Quellen: siehe verlinkte Logos unten, ... Preise 1. HJ oder am 30. Dezember des jeweiligen Jahres